重回盈利轨道 阅文集团IP战略还需努力

虽然高管“换血”发生在2020年4月底，但按照阅文财报发布区间看，距今刚好一年。8月16日，阅文集团发布2021年中期财报，营收同比增长超三成，归母净利润同比扭亏。

近年来，阅文集团借助旗下IP拓展更大的空间，在影视、动漫、游戏等领域频频出手。其中既有过爆款作品，也曾面临过收购的新丽传媒数十亿元的商誉减值并导致亏损的情况。阅文CEO程武也坦言，“创意产业，即使是成熟的好莱坞工业体系，也面临着很高的失败率”。对阅文而言，这也是最大的考验。

重回盈利轨道

8月16日，阅文发布了2021年上半年财报，营收43.4亿元，同比增长33.2%，净利润和按非国际财务报告准则下净利润都为正，前者是10.83亿元，后者是6.65亿元。

站在大的角度看，“盈利了”这是阅文2021年上半年财报对比2020年上半年财报最明显的变化。一年前，也就是阅文高管调整后发布首份财报时，阅文不论是业绩还是业务都在摇摆中，营收32.6亿元，同比增长9.7%，净亏损32.96亿元，上年同期净利润3.93亿元，虽然按非国际财务报告准则，阅文2020年上半年净利润2170万元，但同比减少94.4%。

那时候的阅文，让程武意识到“公司底层商业模式抗风险能力的缺失和沉积数年的结构性问题”。重新选择商业模式，也是外界对腾讯派嫡系团队接管阅文管理层的理解：继续仰仗付费阅读还是全面拥抱免费阅读。

阅文相关人士告诉北京商报记者，上半年阅文与腾讯成立了免费小说联合项目组，以更高效地推进阅文与腾讯生态体系里各渠道的合作。阅文的免费内容创作平台也持续涌现优质免费小说，并吸引了越来越多的创作者。

从业务结构来看，这一年来阅文的营收仍然是靠在线业务和版权运营及其他两部分构成。

2021年上半年，阅文在线业务营收25.4亿元，同比增长3.4%;版权运营及其他营收18亿元，同比增长124.5%。

新丽一度成“拖累”

阅文集团自上市以来，在网络文学市场持续占有较大份额，但该公司所面临的挑战与争议也一直未消，从最初被质疑过度依赖在线阅读收入，到围绕IP强化版权运营业务，也不时被指效果不达预期，尤其是收购的新丽传媒，也一度影响阅文集团的业绩表现。

公开资料显示，阅文集团于2018年斥资上百亿元收购了新丽传媒。此前业内对此次收购大多持乐观态度，尤其是新丽传媒曾推出《如懿传》《我的前半生》等影视剧，以及投资拍摄《妖猫传》《西虹市首富》等电影作品的背景，令业内期待网络文学巨头与影视融合下能产生何种化学反应。

然而，新丽传媒被收购后却频频成为阅文集团的“拖累”。2018-2019年，新丽传媒此前承诺的净利润分别不低于5亿元、7亿元并未完成;到了2020年，受到市场客观环境的影响，影视行业受到冲击，再加上包括《鹿鼎记》在内的影视作品口碑未达预期，新丽传媒虽然2020年全年盈利4.29亿元，但阅文集团收购新丽传媒的商誉及商标权的减值拨备分别为40.16亿元及3.9亿元，成为阅文集团全年亏损超40亿元的影响原因。

到了2021年，新丽传媒仍持续面临着发展环境的冲击。比如近期被热议的吴亦凡和张哲瀚事件，都引发一批热剧下架。比如斥巨资打造的《青簪行》，出品方之一就是阅文旗下的新丽传媒。

影视传媒行业分析师曾荣认为，按照当下对劣迹艺人的管理更为严格的趋势下，相关影视剧能否上线的未知性加大，即使上线预计也难以获得此前预期的收入回报，此时既考验背后公司能否通过操作降低单一项目的损失，也考验能否通过运营其他项目保证整体上的相对稳定。

玩IP生态有危有机

不论新丽传媒的影响有多大，发力IP生态战略已经成为阅文集团的重点发展领域，推动业务升级，使得该公司脱离只是一个在线阅读公司的角色。

在阅文2021年上半年18亿元的版权运营及其他营收中，来自IP运营的营收有17.4亿元，同比增长129.8%，这主要是由于2021年上半年阅文的电视和网络剧、电影、IP授权和自营网络游戏业务的营收增长所致。

6月3日，阅文升级大阅文战略，明确阅文将基于腾讯新文创生态，以网络文学为基石，以IP开发为驱动力，开放性地与全行业合作伙伴共建IP生态业务矩阵。

紧跟着，阅文集团在今年7月又与游戏《王者荣耀》宣布启动文学共创活动“妙笔计划”，由阅文集团旗下的作家基于《王者荣耀》的世界观及英雄设定创作相关故事。

据阅文集团方面透露，在影视IP开发上，将重点拓展优质IP剧集的系列化开发，包括《庆余年》《赘婿》和《大奉打更人》等，并拓展网络大电影、短剧等新领域，IP动画授权与开发方面则有超50部正在筹备的动画项目，此外，漫画、游戏等领域也在同步拓展。

“对于阅文集团而言，围绕网络文学作品进行IP多角度的开发是必然的。”数字文创产业智库研究员李杰认为，机会在于能够让旗下作品获得更大的市场影响力和收入回报，挑战在于与其他行业的联动甚至融合并不是简单的进行“1+1”，基于不同行业存在的门槛以及合作过程中的磨合与资源利用，也会出现磕绊，不仅影响着当下，也考验相关公司能否解决问题为此后铺路。

在不久前，程武谈及IP生态链时也提到，“文化产业的成功从来不是一蹴而就。因为文化产业的核心是创新，但创新最大的挑战是要不断试错，要承担失败的风险。作为创意产业，即使是成熟的好莱坞工业体系，也面临着很高的失败率”。(记者 郑蕊 魏蔚)

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