研发成本高昂收支难平衡 数坤科技拟在主板挂牌上市

AI公司的上市浪潮中又加入一员。9月22日，北京商报记者获悉，医疗AI科技公司——数坤(北京)网络科技股份有限公司(以下简称“数坤科技”)正式向港交所递交招股说明书，拟在主板挂牌上市。然而，和其他AI公司一样，虽然有着广阔的发展前景，数坤科技也没能逃脱亏损的厄运。在业内人士看来，人工智能医学影像解决方案的存在能够在很大程度上解决目前医疗行业所面临的一些问题，但由于研发成本高昂，短时间内很难实现收支平衡。

上半年亏损超7500万元

此次数坤科技港股IPO融资，将继续用于数字医生产品组合平台的研发投入、注册申报和临床试验，以及商业化推广、战略合作等规划，并提速其他数字医生产品组合和数字人体技术平台的持续研发。摩根大通、美银证券、中银国际证券是其联席保荐人。

据官网介绍，数坤科技成立于2017年6月，总部位于北京，是医疗AI科技公司、国家高新技术企业和中关村高新技术企业，曾自主研发了领先的医学AI神经网络，推出 “数字心”“数字脑”“数字胸”“数字腹”“数字肌骨”平台，形成“数字人体”全场景影像 AI 解决方案，为心脏病、脑卒中、癌症等人类首要危重疾病提供智能诊疗。

虽然成立时间不长，但数坤科技已获得多轮融资，包括2018年5月获得的2亿元A轮融资、2019年2月获得的2亿元B轮融资、2020年4月完成的两轮累计4亿元的融资、2020年12月红杉资本中国基金领投的5.9亿元融资，以及今年8月完成的7亿元融资，投资方包括高盛资管、春华资本、红杉中国、远毅资本、简街亚洲、锐智资本、WT聚焦中国基金、未来启创基金。

从营收来看，数坤科技的业绩几乎是呈井喷式增长的。2019年、2020年和2021年上半年，该公司的营收(与客户合约的收入)分别为76.4万元、2477.1万元和5262.4万元。

但和大部分AI公司一样，数坤科技仍处在创业初期的亏损阶段。2019年和2020年，数坤科技分别录得年内亏损(净亏损)9129.8万元、1.29亿元，2021年上半年净亏损8742.4万元;非国际财务报告准则计量下，数坤科技2019年、2020年经调整后的净亏损分别为6941.6万元、7474.8万元，2021年上半年其经调整后的净亏损为7516.5万元。

对于亏损原因，数坤科技解释称，归因于其产生的费用超过了销售其商业化产品及相关服务产生的毛利。数据显示，该公司2019年、2020年以及2021年上半年的研发费用分别为4268.9万元、6293.3万元和8118.8万元。

那么，何时才能实现盈利呢?北京商报记者就此采访了数坤科技方面，但截至发稿，对方未给出回复。

应用市场规模近300亿元

说到AI医疗，有数据显示，2020年以来，我国的应用市场规模已接近300亿元，相关企业也备受资本青睐。而其中，数坤科技所研究的医学影像正是AI技术应用的重要领域。

招股书显示，医学影像数据占全部临床数据的80%以上，是临床诊断、疾病治疗及健康管理的基石，随着提供医疗服务对医学影像需求的不断增长，中国医学影像数据量以每年以约30%的速度增长，与此形成强烈反差的是，中国医生约以每年6%的速度增长。中国医生长期及预期进一步的短缺，使得国家医疗体系面临巨大的挑战及发展瓶颈。由于中国医疗资源分布不均，许多地区经验及配备不足的医生对医学影像的分析不够准确且效率低下，导致挑战更加严峻。

而人工智能的应用有望解决上述复杂问题。全球人工智能医学影像解决方案市场预计从2020年的不足10亿美元按指数级增长至2025年的646亿美元，复合增长率为147.7%，预计于2030年进一步达1665亿美元(约合1万亿元人民币)，十年间市场扩容近170倍。

因此，今年以来，国内掀起了AI医疗公司上市的浪潮。除了数坤科技，科亚医疗、鹰瞳科技和推想医疗等公司也先后递交了上市申请表。

不久前刚刚披露招股书的商汤科技，从2018年开始就布局医疗业务，该公司将业务领域分为智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大板块，AI医疗业务包含在智慧生活板块中。商汤科技表示，该公司已与中国的16家三甲医院合作，以人工智能工具辅助医生进行诊断、制订治疗规划及康复建议。

而依图科技专门成立了子公司依图医疗，其业务板块主要包括智能医疗临床决策解决方案、智能医疗大数据解决方案和智能医疗管理解决方案三大方向。不过，有消息称，由于“造血”困难，依图科技已经将医疗板块出售给昔日的竞争对手深睿医疗。

不过，包括AI医疗公司在内的AI公司们，想要盈利却很难。艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对北京商报记者表示，医疗板块是整个人工智能产业的重中之重，因为不管是中医还是西医，积累的大量经验都随着人类的更迭和逝去而失传，AI医疗就可以解决这个问题。“当然，这个过程中需要牵扯到很高的成本，这对于企业来说是很重的负担，想要盈利就需要扛过刚开始烧钱的研发阶段。”(记者 石飞月)

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