上半年对公司A销售占比均超50% 海光信息IPO存疑

CPU厂商海光信息技术股份有限公司(以下简称“海光信息”)要来A股了。上交所官网显示，海光信息科创板IPO已获得受理，拟募资约91.48亿元。纵观海光信息招股书，公司在报告期内存在客户集中度较高的情形，报告期各期向前五大客户的销售收入占比均超90%，尤其对神秘大客户公司A的依赖度明显升温，2020年以及2021年上半年对公司A的销售占比均超50%。此外，北京商报记者注意到，报告期内海光信息前五大客户频频变动，其中，2018-2019年的第一大客户公司D自2020年起消失在前五大客户名单中。

对公司A依赖度升温

北京商报记者注意到，报告期内，海光信息超九成营收由公司前五大客户贡献，且对神秘大客户公司A的依赖度逐期升高。

数据显示，2018-2020年以及2021年上半年，海光信息向前五大客户的销售收入分别约为4825.13万元、3.76亿元、9.42亿元、5.24亿元，占营业收入的比重分别为100%、99.12%、92.21%、91.72%。其中，对神秘大客户公司A实现的销售金额占营业收入的比重不断升高。

具体来看，公司A于2019年进入海光信息前五大客户，2019年、2020年及2021年上半年，海光信息对公司A的销售收入分别约为1.19亿元、5.71亿元、3.81亿元，占营业收入的比重分别为31.37%、55.83%、66.61%，分别位列第二大、第一大、第一大客户。

海光信息表示，由于与处理器配套的主板、服务器研发周期长，且产品上市后均会经历小批量试用到大规模采购的过程，新用户导入周期普遍较长，故公司产品的销售收入目前仍主要集中于前五大客户。

招股书显示，海光信息主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器，公司产品包括海光通用处理器(CPU)和海光协处理器(DCU)。

财务数据显示，2018-2020年以及2021年上半年，海光信息实现营业收入分别约为4825.14万元、3.79亿元、10.22亿元及5.71亿元;对应实现的归属净利润分别约为-1.24亿元、-8290.46万元、-3914.45万元、-4171.68万元;对应实现扣非后归属净利润分别约为-1.74亿元、-9263.12万元、-9519.08万元、-6774.91万元。

原第一大客户公司D消失

在对公司A销售占比不断提升的同时，海光信息2018年、2019年的第一大客户公司D于2020年起在公司前五大客户名单中消失。

招股书显示，2018年，海光信息前五大客户名单中仅有公司D一家大客户，当期对公司D的销售金额为4825.13万元，占营业收入的比例高达100%。海光信息对此解释称，2018年二季度，海光CPU芯片正式上市，由于处理器复杂度高、技术难度大，且与之配套的主板、服务器也需要较长的研发周期，仅公司D完成了适配工作，因此2018年度公司客户仅有一家。

海光信息表示，2019年开始，公司扩大了销售队伍，产品逐渐得到其他客户认可，除公司D之外，逐步开拓了公司A、浪潮、联想、新华三、同方等客户，对公司D的销售收入占比逐渐降低。

2019年，海光信息对公司D的销售收入占比下降至56.02%，但仍为公司第一大客户，且销售金额大幅提升，约为2.12亿元。令人疑惑的是，2020年起，公司D直接在海光信息前五大客户名单中消失。

据了解，报告期内，海光信息销售模式主要为直销，少量产品通过经销商方式进行销售。公司主要客户为国内的服务器厂商。

针对公司相关问题，北京商报记者致电海光信息董事会办公室进行采访，但对方电话并未有人接听，随后记者向该公司董事会办公室发去采访函，不过截至记者发稿，并未收到回复。

前五大客户变动明显

此外，海光信息在报告期内还存在着前五大客户变动频繁的情形。

2019年，海光信息新增公司A、华硕电脑股份有限公司、联想(北京)有限公司、公司F四家公司为前五大客户，分别位列当年的第二、第三、第四、第五大客户。对于公司A、公司D及公司F的身份，海光信息在招股书中并未透露。

到了2020年，除了公司A、公司F之外，海光信息前五大客户名单又换了三张陌生“面孔”，分别为豆神教育科技(北京)股份有限公司(以下简称“豆神教育”)、同方股份有限公司(以下简称“同方股份”)、上海伟仕佳杰科技有限公司(以下简称“伟仕佳杰”)。

2021年上半年，仅伟仕佳杰继续留在了海光信息前五大客户名单，豆神教育、同方股份退出，取而代之的是浪潮电子信息产业股份有限公司、新华三信息技术有限公司两家公司。

投融资专家许小恒对北京商报记者表示，前五大客户变动较大，会让监管层对公司主要大客户的稳定性产生疑虑。不过，在行业资深研究人士王剑辉看来，公司前五大客户变动明显可能有两种情况，一是原来的大客户并未流失并保持稳定，只是被新增客户所超越，那反而证明公司比较有竞争力;二是如果大客户在报告期内流失，那公司获客稳定性可能会引起质疑。

此番谋求上市，海光信息拟募资约91.48亿元，扣除发行费用后将全部投资于新一代海光通用处理器研发、新一代海光协处理器研发、先进处理器技术研发中心建设以及科技与发展储备资金四个项目。(记者董亮丁宁)

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