三季度净资产为负值 警惕ST中天复牌后的追涨风险

连拉10个涨停板而停牌核查3个交易日后，ST中天在11月12日复牌。本栏认为，就ST中天当下境况来看，投资者要警惕公司复牌后的追涨风险。

凭借易主消息，ST中天在10月26日-11月8日连续走出了10个涨停板，股价也从1.85元/股涨至3.01元/股，区间累计涨幅超70%，累计换手率高达47.83%。但是ST中天的基本面却并不乐观，从最新的数据看，公司不仅业绩亏损，而且每股净资产还低于0元。

ST中天在此前的公告中也明确预计，公司修正后的2020年年度报告净资产可能将由正转负，届时公司股票将被实施退市风险警示，公司2021年三季度净资产为负值，如2021年度经审计的期末净资产仍为负值，公司股票将被终止上市。

除此之外，因债务逾期，ST中天及下属子公司的资产及账户大部分已处于冻结状态，导致公司融资能力下降，加剧公司资金紧张状况。而这些情况都可能让ST中天面临诉讼仲裁、银行账户冻结、资产被查封等风险。

不过，投资者却忽视这些信息，仅凭借易主消息就将ST中天拉出了10个涨停板。

不可否认，在当下A股市场，不少上市公司披露重组或易主等消息后，公司二级市场股价便开始飙升，投资者就开始用重组、易主成功的预期去炒作公司股价，这是非常不理性的。

即使上市公司有重组、易主预期，但是能否重组、易主成功还是未知之数。历史上股价经过爆炒，然后重组、易主失败的的案例并不鲜见，也有不少投资者为此付出过惨痛的代价。

回到ST中天来看，即使易主成功，能否扭转公司的经营颓势也还是个未知数。并且根据方案，ST中天的接盘方付小铜也并非是以受让股份的方式入主上市公司，而是签订了表决权委托协议，这跟受让股权是有本质区别的，入主后能不能潜心专攻上市经营，这些都还存在不确定性。

并且ST中天的主要业务是天然气的生产和销售，按照履历来看，付小铜似乎也没有相关领域经验，旗下主要资产是柳林酒业，就是有心提升上市公司业绩，能力能否跟上也还要打个问号。

在这样的情况下，投资者用易主成功的预期将公司股价拉出10个涨停板是非常危险的，并且公司停牌核查也向投资者释放了不宜追涨的信号。

不过，本栏注意到，还有这样一类投资者，自己也不一定认为公司易主就能够成功，他们的逻辑是既然现在有庄家炒作，自己完全可以跟着炒作一波，只要在公司易主有结果之前退出来，就能获得短期炒作收益。实际上，这种想法也非常危险，可以理解为刀口舔血，其风险性是非常大的。(周科竞)

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