威腾电气：2022年扣非归母净利增长21.64% 光储共振打造新增长极|环球快看

据东方财富Choice数据统计，进入2023年以来，威腾电气（688226.SH）已经接待了民生证券、中信证券、华夏基金等近60家投资机构的调研，交流主题聚焦于公司业务成长性、技术储备等领域。

如此频繁地被投资机构调研的背后，是威腾电气颇为亮眼的业绩。2022年年报显示，在高低压母线及光伏焊带产品销量增加，以及储能系统相关订单陆续履行交付形成销售的带动下，公司于2022年实现了营收及净利润的双增长。其中，营业收入16.36亿元，同比增长30.48%,扣非归母净利润6630.51万元，同比增加21.64%,均实现了双位数快增。

(资料图片仅供参考)

来源：东方财富Choice

光伏焊带收入翻倍、储能系统当年建设投产、当年交付并创收

光储高景气下威腾电气踏浪而行

新能源领域的布局，为威腾电气2022年业绩带来了较大的惊喜。

资料显示，通过逐步提升产能，威腾电气光伏焊带产品2022年出货量较2021年增长一倍，且实现收入5.44亿元，同比大涨100.08%，同时随着公司新能源产业基地的建成，预计可新增年产2.5万吨光伏焊带产能。

立足光伏产业看，公司光伏焊带将受益下游需求旺盛及技术迭代双重逻辑。据华福证券预计，目前光伏上游价格博弈已近尾声，长期看硅料供给过剩价格回落趋势显现。在此背景下，2023年国内光伏新增装机需求或超过130GW，全球光伏新增装机需求或超350GW，有望带动组件环节中光伏焊带需求的高增。同时，据中信证券研报显示，伴随TOPCon与HJT的产业化加速推进，预计SMBB焊带与低温焊带将在2023年迎来快速放量过程，而新品焊带更高的盈利能力也有望进一步增厚公司业绩。

除光伏领域外，威腾电气在储能领域的布局，为公司打开了新能源行业的又一扇大门。

公开资料显示，自2022年以来威腾电气积极布局储能相关业务，且公司储能系统于2022年实现收入7203.9万元，这一当年建设、当年投产、当年完成产品交付的实力更是体现出了“威腾速度”。

与此同时，威腾电气于2022年12月发布公告表示，计划定增5.8亿元用于年产5GWh储能系统项目，该项目产品主要包括网源侧储能系统、工商业储能系统、户用储能系统及便携式储能的全系列产品，显著扩大了公司储能类产品的生产规模。

考虑到政策助推叠加需求高增，储能行业有望继续高景气，且据中国能源研究会储能专委会及中关村储能产业技术联盟预计，未来5年，年度新增储能装机呈平稳上升趋势，保守场景下年平均新增储能装机为16.8GW；理想场景下年平均新增储能装机为25.1GW，这均对公司储能业务的发展提供了强劲的行业支撑。

母线基本盘稳固

顺应产业技术趋势、持续开展新品研发

公开资料显示，母线广泛应用于新能源、电力电网、数据通讯、工业制造、轨道交通等行业，未来伴随下游产业不断发展，母线需求量也将逐步提升。作为母线行业领军企业及配电系统综合解决方案服务商，2022年威腾电气高低压母线产品实现收入7.69亿元，同比增长24.33%。这一成绩的取得与公司重视技术研发息息相关。

年报显示，威腾电气不断加大投入，全年研发资金投入达5997.73万元，同比上涨46.93%。截至报告期末，公司累计拥有国内发明专利授权40项、实用新型专利授权245项、外观专利授权16项。

除了在母线领域具有技术领先优势外，公司也始终将创新的观念和意识贯穿于配电设备、光伏新材、储能系统三大业务的各项产品中。

以光伏焊带为例，除传统光伏焊带外，公司的低温焊带、SMBB 焊带、黑色焊带等均已实现批量生产销售。其中，公司已经掌握低温焊料制成相关技术，研发的低温焊带改变常规焊带的涂层成分，使用焊接温度不超过139℃的焊料为原材料，可以实现电池片与焊带的低温结合，有利于降低电池碎片率，适用于HJT电池技术，并已为下游客户实现批量供货。往后看，，随着 TOPCon 与 HJT 的产业化加速推进，对应焊带需求也将继续不断迭代，在此过程中，组件企业更倾向于与具有成熟工艺经验的头部焊带企业合作，威腾电气也有望顺势提升市占率。

展望未来，作为国内输配电及控制设备制造行业母线知名企业，威腾电气依托自身在配电设备及光伏新材产品生产中所积累的经验及技术优势，强势切入光储领域。可以说，在稳固的母线基本盘及高景气光储的加持下，公司有望迎来市场空间及估值空间的双重提升。

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